趁回吐吸納 領展防守力強

恒生指數錄得四連升後，周四（7月26日）高開162點，開市即重上29,000點，惟其後走勢逆轉，一度挫295點，低見28,622點，全日跌140點，收報28,781點，成交814億元。國企指數收報11,021點，跌53點，成交271億元。

重磅股拖累大市，其中，被大行下調目標的騰訊控股（0700.HK）跌1.32%；友邦保險（1299.HK）和港交所（0388.HK）跌近1%。四大國有商業銀行、中國人壽（2628.HK）及中國平安（2318.HK）向下。

中國外匯交易中心公布，今日人民幣兌美元中間價上調378點子，報6.7662；對比上一交易日中間價為6.8040。市場預期，人民銀行今年內可能再降準兩次，人民幣匯價有機會進一步偏軟。

內憂外患下，內地經濟尚有下行壓力，貿易戰、匯率、利率等均存變數，變相遏抑港股估值和投資者的風險偏好，若美國總統特朗普把貿易戰焦點轉至匯率上，中美爭端將有機會再升級，故投資者要留意相關投資風險。策略上，趁回吐吸納具防守性、同時具有增長主題的股份，例如領展（0823.HK），具有較高值博率。

值得留意的是，證監會自2014年8月下旬落實新房託守則，領展第二度按新守則擴大投資範圍，日前已獲股東同意，成為香港11隻已上市的房地產信託中，首家獲准容許擴大投資範圍到股票、債券甚至本地或海外房託同業。同時，股東亦同意修訂可分派收入總額的計算方法。兩項特別決議案均獲股東支持，有助提升領展長期創造價值的能力。

另外，領展位於旺角的8層高新商場「T.O.P」6月試業，料將成該區另一地標性商場，發展潛力大。而領展與南豐合作發展、坐落九龍東核心商區的寫字樓項目「海濱匯」將於2019年首季完工，並已獲摩根大通預租超過三成樓面，料可進一步加強其收入。