近年借道「港股通」南下的資金已成為港股的重要資金來源,惟今年以來,「港股通」南下資金除了在1月恒指創新高時大舉流入外,其後一直呈下降趨勢,5月更錄得凈流出19.15億元人民幣。

 

隨着港股行情進一步走弱,南下資金加速拋售港股,借道「港股通」南下的資金6月淨賣出金額達109億元,創下今年以來單月淨賣出最高紀錄,主要拋售的對象是股王騰訊控股(0700.HK)、港交所(0388.HK),以及建設銀行(0939.HK)、工商銀行(1398.HK)、農業銀行(1288.HK)等中資金融股。

 

不過,南下資金買入的股票多數具有周期輪換的特性,隨着市場不斷下探,估值越來越吸引,相信投資者會逐漸回歸,亦可能誘使散戶趁低撈貨。

 

港股上半年累計跌逾3%,下半年開局已「運滯」,恒指在7月首3個交易日便出現3連跌,累積跌773點。分析認為,中美貿易問題未解決,人民幣貶值令市場再次憂慮內地銀根緊張及融資問題將增加債市爆破機會,A股未止瀉,呈反覆向下格局,增加套現壓力,並拖累港股表現。

 

走勢上,按周線圖分析,恒指在6月底已失守近幾個月的橫行區支持,其後跌勢持續,現已先後跌穿10周、20周及50周線,走勢利淡,繼五窮六絕後,港股7月翻身甚為困難。

 

再者,近期恒指每次反彈均十分短暫,屬於大跌小漲,有意趁低撈貨的投資者相信不少已被套牢一波又一波的資金。策略上,現時還不是低撈的好時機,投資者宜逢高減磅。

 

對於中資金融股,內地多項理財產品違約、監管當局出台資本新規打擊影子銀行、整頓銀行表外業務後,已可預計內銀業績將會轉差、壞帳比率增加,內銀股不宜沾手,連帶內險股及負債率相對其他行業高企的內房股亦忌沾手。