貿易戰轉向石油戰 原油價格何去何從?

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上半年油價延續去年的升勢,石油市場的復甦開始反映在全球石油巨頭的業績上。不過,日益升級的中美貿易戰有機會轉向石油戰。近日有外電報道,中國石油巨頭已暫停從美國進口石油,近幾個月出口到中國的美國原油貨運量亦見下滑。

上月美國對中國石油出口驟降,根據追蹤全球石油航運情況的航運信息公司Kpler資料,7月交付量僅為3月紀錄高位日均44.5萬桶的大約一半。

對比之下,中國在伊朗的石油購買量並沒有減少,到目前為止,中國佔伊朗石油出口總量的三分一,仍然是伊朗最大的石油買主。幾乎同一時間,美國恢復制裁伊朗,首輪制裁範圍料包括禁止伊朗進行美元交易等,預定11月推行的次輪制裁,則會針對伊朗的石油出口。

中美貿易戰或轉向石油戰,加上美國重啟對伊朗的制裁,原油價格將何去何從?

紀慧環球資本董事及策略師李卓峰認為,由貿易戰衍生出來的問題,可以分為兩方面,一方面是對內地油價的影響,另一方面是對國際油價的影響。

其中,內地油價升幅已率先跑贏國際油價,主要由於內地對進口石油較為依賴,現時美國減少對中國石油出口,並重啟對伊朗的制裁,未來更有機會禁止各國從伊朗進口石油,這對中國石油進口而言,是另一個潛在的不穩定因素;加上人民幣貶值,即使從國外進口石油並以美元計價,也會對以人民幣定價的期油市場帶來影響。

他指出,短期內中美貿易戰對國際油價的影響未必很大,後市主要看伊朗方面的發展,預期石油價格短期內將在每桶66.8至70.4美元水平波動。

「現時更應關注的是由11月開始,美國將會針對伊朗的石油出口進行第二輪制裁,伊朗的反應至關重要,其中最大的風險是伊朗會否因此而關閉霍爾木茲海峽,一旦關閉,油組三分一經海路出口的石油均會受影響,這是有機會造成油價急速上升的最大風險因素。」李卓峰說。

長遠而言,他認為,中國將會減少對美國石油的依賴,紐約期油或會因為庫存上升而下跌。此外,財新中國7月服務業採購經理指數(PMI)亦明顯下跌,跌至52.8,較6月的53.9顯著回落,若貿易戰令全球經濟不穩定,從油價與經濟的關聯度看,油價長遠也會下跌。