恒指下月季檢 北水新貴是否值博？

恒指公司將於8月10日公布季檢結果，恒生綜合指數成分股可納入港股通交易範圍，成為「北水」新貴。市場預計，將有27隻股票被納入港股通股票池，有望納入港股通的股票中包括平安好醫生（1833.HK）、碧桂園服務（6098.HK）和合和實業（0054.HK）等；至少有6隻股票將被調出。

一旦納入恒生綜合指數名單內，理論上內地投資者可透過港股通機制參與買賣，料對股價產生正面作用，過往一眾潛在「北水」新貴亦成為市場炒作目標。惟港股連日來交投淡靜，市場關注人民幣貶值的情況，以及觀望中美貿易戰之下，有條件成為「北水」新貴的股份，值博率是否仍一如既往？

民眾證券董事總經理郭思治認為，中美貿易戰令市場的避險情緒持續高漲，恒指一直糾纏在28,000點附近，並有搖搖欲跌的形態，因此，即使有恒指新貴加入、A股低迷，促使內地投資者轉投港股兩大利好因素影響，對大市的刺激作用亦不會很大。

「大家的焦點已不如半年前般進取，雖然相關股份已先行偷步向上，但預期對大市的刺激有限，值博率不是太高。」郭思治說。

大行普遍預期，今年港股市場主板公司的盈利增幅預期在17%左右。港股業績高峰期即將到來，能否起到穩定市場的效應？

他認為，上半年大部分企業的盈利仍處於增長階段，港股業績期的到來多多少少會為市場帶來正面作用。惟下半年的不明朗因素太多，其中內房市場出現政策規限，金融業亦受經濟下行所影響，航空股的發展勢頭則受人民幣貶值拖累；加上中美貿易戰對實體經濟的影響最快將於第三季末顯現，整體情況不容樂觀。

「年初至今，恒指的波幅接近6,000點，個人認為仍屬於低水平，倘若恒指全年的波幅達7,000點至7,500點，則意味着今後港股仍有進一步向下調整的機會。」郭思治表示，下半年公用股或成為資金的避難所，但不會出現爆炸性上升，對下半年的投資傾向保守。