自2016年2月啟動,到今年1月的快速下跌,港股牛市行情持續近兩年時間,尤其是在2017年,恒指幾乎呈單邊上揚的走勢,市場資金可謂賺得盤滿缽滿,港股一度成為投資者重要的資產配置對象。正因為如此,恒指今年以來的重挫和隨後出現的調整,格外引人注目。

目前恒指在29,000點至31,000點區間調整,且調整幅度逐漸收窄,似醞釀新的拐點。多年來5月及6月一直是港股的傳統淡季,今年更適逢中美貿易戰、資金外流持續壓抑港匯走勢等多個利淡因素影響,市場普遍認為,今年港股「五窮六絕」的態勢將較以往更甚,投資者買賣將更為保守。

目前港股成交徘徊在1,000億元水平附近,交投偏淡,「北水」流入量未見明顯增長,大市缺乏上升動力;美國6月加息的可能性大,市場關注香港銀行會否上調最優惠利率,恒指下行壓力非常大;加上6月A股「入摩」,有機會分流H股資金。

匯福金融集團市場及研究部總監李慧芬認為,近期「北水」流入量愈來愈少,曾經試過凈流出,加上現時港股PE較A股吸引減少,投資者在港股出現較大波動的情況下,更傾向將資金撥回A股市場,A股「入摩」反而有機會更加速「北水」撤離。

對於下半年港股走勢,她指出,若恒指進一步跌穿29,000點,則較今年1月高位33,484點調整逾4,000點,從目前情況看,很明顯1月恒指高位已是近年恒指升浪的頂部,下半年港股勢將向下走,有機會進一步跌至24,000點,故下半年實在不是買貨的好時機。

若高追了相關股份應如何是好?李慧芬指出,根據以往經驗,當股市到頂轉勢,通常會回落一年左右的時間,按此推算,今次的下跌浪底部將會在今年底或明年初,有需要「溝貨」的投資者不妨留意;若投資者計劃低撈相關股票作中長線投資策略部署,年底才是好時機。