中國應對貿易戰的籌碼是讓人民幣貶值?

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短短一周時間內,美國總統特朗普把貿易戰中的籌碼增至1,500億美元;而2017年美國對中國的商品出口總值一共也只有1,300億美元,也就是說,在商品貿易戰中,美方的籌碼似乎已是極限。於是很多人便開始擔心,中美雙方會否進入金融戰領域。今期《大時代》請來中信銀行(國際)首席經濟師兼研究部總經理廖群為大家解答疑惑。

在中、美貿易戰仍未妥協之際,周一(4月9日)傳出中國政府正考慮通過人民幣貶值,應對貿易爭端。受消息影響,人民幣匯價波動加劇,離岸人民幣(CNH)周一低位曾見6.3253;在岸人民幣(CNY)收盤跌破6.31關口,收報6.3107,為兩周低位,較對上一日跌108點子。

廖群:年內人民幣不會大幅貶值

廖群指出,通過人民幣貶值來應對貿易爭端的做法短期內談不上,主要由於現時中美雙方僅處於貿易衝突階段,未至於開打貿易戰,雙方還有談判的餘地,也有其他方法應對貿易升溫,例如互相增加關稅或限制對方出口等。

他表示,人民幣貶值可以是作為抵禦貿易戰的最後手段,在此之前可以不用,故年內不用擔心中國政府會利用貨幣手段,讓人民幣大幅貶值。

至於人民幣的走勢,他認為,如果不考慮貿易戰因素,美匯指數在約90附近仍屬於低水平,隨着美國經濟向好,年內有機會試探92。目前人民幣兌美元中間價約6.3,若美匯指數上升至92,則預期人民幣兌美元將溫和貶值至約6.38水平。

不過,由於特朗普政府還存在許多不確定因素,市場對美元信心不足,美匯指數也有機會掉頭回落至88水平,這樣人民幣兌美元則有可能繼續升值。

做好貿易衝擊長期存在準備

他特別提到,特朗普發動貿易戰的動機不明確,若美方只想解決貿易逆差問題,則問題不難解決。惟早前美國貿易代表署(USTR)發表的新聞稿就表明將針對「中國製造2025」政策而來,主要是針對中國的高科技領域,似乎是中國近年發展速度太快,美國有意想制止這種進步;若真如此,問題反而不好解決,因此,要做好貿易衝擊長期存在的準備。